牛市来了别做价值投资——写给跑步入场的新股民

我们喝彩

7 月份以来的种种迹象显示，5-8 年一轮的牛市也许真的来了。
牛市很难得，现在牛市来了，我们最需要做的就是紧紧抓住牛市，好好享受牛市，别错过牛市。看到一个段子，说牛市疯了和女朋友疯了是一样的，别问为什么，紧紧抓住不放就行了。
那么怎么抓住牛市、享受牛市呢？首先就要看我们选择的是价值投资，或者是趋势交易。
价值投资一般讲究三好，即：好行业、好公司、好价格。优选好行业中的好公司，在好价格时买入，然后长期持有，享受企业盈利增长带来的收益。这其中有几个要点，第一，好行业中的好公司，第二，好价格，也就是常说的价格低于价值，第三，长期持有，也就是价值投资最主要是赚企业盈利增长的钱。
真正的价值投资者，估计早就在 2018 年下跌中完成建仓了，现在可能是一边涨一边卖。在牛市中，好行业还是好行业，好公司也还是好公司，但是价格已经非常不友好了。比如医药、消费、科技这些行业都是好行业，茅台、五粮液、恒瑞等都是好股票，但是现在价格都已经不便宜了，现在都不是买入的好时机。
作为散户投资者，大部分人在好行业的好公司出现好价格时是不会买入的，比如 2018 年遍地黄金，但是今天买的明天就亏了，散户投资者会想，下跌了我还买，一买就亏我傻啊。大部分散户需要的是一买就涨，所以一般都是发现市场大涨了，周围的亲戚朋友都在炒股了才进场，但是这时价格都不便宜了。
虽然我主要做趋势交易，但是在 2018 年我看实在是便宜，所以使用低估定投的方式买了不少指数基金。我大部分都是在 2018 年 7 月开始定投的，到 2019 年 3 月市场涨起来后就停止了定投，然后一直持有到现在，大部分品种收益都不错，其中投的创业板已快翻倍了。现在来看很爽，抄了一个大底，但是从我 2018 年 7 月开始定投，到 2019 年 2 月才真正开始上涨，期间经历了长达半年的持续下跌，每天投入的钱第二天就亏损了，这段时期是比较难熬的。价值投资者在价格便宜时收入，说到容易，要做到真不容易。


价值投资都是长期持有，一般都是以年为单位，持有多少年，我在 2018 年 7 月开始买入的低值指数基金，现在也持有 2 年了。绝大部分散户持有时间是以天为单位，少则持有 3-5 天，长则持有 10 天半个月。不管多么好的公司，怎么可能在几天之内盈利大幅增长呢，如果有，那只有一条路，就是造假。
散户在牛市来了大涨了才进场，而且大部分只会短线操作，所以我认为更适合散户的不是价值投资，而是趋势交易。
趋势交易不分析公司，只重视价格。大部分散户没有分析公司的能力，而且等价格涨起来了才会重视，这一点非常适合散户。趋势交易截断亏损，让利润奔跑。如果亏损到一定幅度，不问原因，先止损。如果一直上涨，也不管上涨的理由，就一直拿着，只到拐点出现。
趋势交易一般胜率极低，特别是在振荡行情时，经常会左右打脸。但是趋势交易非常适合牛市，牛市中胜率极高，好的趋势交易者一般可以吃到牛市大部分涨幅。比如我的一个低频趋势策略，从 2019 年 1 月到现在的上涨行情中，一共只亏损了一次，今年的收益已达 67%。


综上所述，我认为，对于在牛市来了才进场的散户来说，在牛市别想着做价值投资，别想着买一个长期持有，也许选择做趋势交易才是更明智的选择。
【文 : 宜昌白云飞 | 公众号 : 云飞量化】专注于用客观量化的方式研究指数基金投资
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/xz