国债逆回购利率升破10%创近半年以来新高

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国债逆回购利率升破 10% 创近半年以来新高 </b>
出处：金融市场作者：崔启斌 实习记者 刘芸芸网编：财经新闻中心 2018-12-27
北京商报讯（记者 崔启斌 实习记者 刘芸芸）临近岁末，在市场资金旺盛需求下，国债逆回购利率出现一波上涨。12 月 27 日，国债逆回购利率急速拉升，上交所 GC001 开盘升破 10%，最高达到 10.6%，较 12 月 26 日涨幅高达 82%，创下自 6 月 29 日以来的近半年新高。截止当日收盘，GC001 涨幅 41.42%，报价 7.785%，已连续五个交易日呈涨势，涨幅达 113.58%。
12 月 27 日，GC2002、GC007 也呈现大幅上涨情形。GC002 开盘报 7.5%，最高触及 9.8%；GC007 最新报 8.8%，最高触及 9.5%。
此外，受资金偏紧的影响，作为观察货币松紧晴雨表的上海银行间同业拆放利率（Shibor）多数上行，除隔夜 Shibor 利率大幅下行外，其他品种都呈上涨态势。12 月 27 日，隔夜 Shibor 利率报 1.7930%，下降了 23.6 个基点；2 周 Shibor 报 3.322%，上调了 8.9 个基点；1 个月 Shibor 提升 7.3 个基点至 3.47%。
而在 12 月 26 日，Shibor 曾全线上扬。12 月 26 日，央行发布公告称，以利率招标方式开展了 300 亿元逆回购操作。虽然央行加量 " 放水 "，但市场资金面仍有所趋紧，当日，Shibor 各期限利率均有所上行。
Shibor 是同业拆借利率，主要面向金融机构，尤其是银行；而国债逆回购利率是在上交所和深交所交易，交易对象以企业为主体，通俗来说，就是个人通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益；而回购方，也就是借款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息。
中国民生银行首席研究员温彬表示，临近年末，金融机构跨年资金需求旺盛，尽管央行近期重启了逆回购操作，但是市场利率仍有小幅上涨。今日 Shibor 利率除了隔夜有所回落外，其他期限均上涨。温彬介绍，国债逆回购利率和 Shibor 利率两者之间有一定关系，Shibor 是系统重要性银行的理论借款成本，是一个报价均值，许多报价行本身还会根据自身的资金紧张情况酌情在 Shibor 上调整；国债逆回购利率主要取决于市场上的资金多少。" 如果整体市场资金比较紧张的话，不管是 Shibor 利率，还是国债逆回购利率，都将出现同步的上涨。"
500 金研究院院长肖磊表示，国债逆回购实际上就是基于国债回购，把资金投放到市场，也是缓解市场资金的一种方式。国债的流动性类似于现金，所以国债市场的利率，对资金面的有很强的前瞻性和现实性影响，可以通过国债市场来调节资金面和利率的情况，所以国债逆回购跟 Shibor 是有一定关系的，最近 Shibor 走高，通过国债逆回购来增加短期资金供给，有助于缓解资金压力。
对于 Shibor 利率与国债逆回购利率未来趋势，肖磊表示，Shibor 的走高，跟年底资金面紧张有直接的关系，所以维持时间可能不会太长。
温彬预计，央行将加大公开市场操作力度，运用多种期限组合确保市场流动性充裕和利率水平平稳。" 明年货币政策在保持稳健的前提下，会出现边际宽松。一方面，全球经济增速放缓、美联储加息进程放慢，外围环境相对宽松；另一方面，国内经济面临压力、通胀水平可控，货币政策有放松空间。因此，法定存款准备金率、政策利率都有下调的空间和必要。同时，发挥货币政策结构性作用，进一步改善货币政策传导机制，增强金融机构服务实体经济能力。" 温彬进一步表示。