短期风险充分释放，5G板块又开始蓄势爆发了吗？

木子又又

作为我国新经济的代表，5G产业被赋予了非凡的意义。自去年以来，相关行业和板块备受资本市场追捧，虽在全球疫情的影响下，3月份以来的科技成长行业遭遇了不小的回撤，但4月的最后一个交易日，5G板块强势回归、龙头个股全面飘红，人气之高可见一般。那么，回调之后再走高的5G板块，还会再次成为A股市场的“香饽饽”吗？

2020年4月30日申万一级行业涨幅TOP5

（数据来源：Wind）



国内通信产业链崛起，竞争力持续提升



回顾近年来的5G板块，从2018年底开始，5G就被国家作为战略发展的产业方向，2019年工信部发布5G牌照，当前下半年开始商用5G，因此2019年被认为是5G发展的元年。而随着运营商实际采购和建设的进行，5G的投资又在2020年开始进入了一个全新的阶段。
什么样的新阶段？银华中证5G通信主题ETF（159994）基金经理马君有深刻的洞察，她表示，对于5G行业而言，2018年、2019年算是一个政策主导的阶段，2020年开始将会启动一个业务驱动、产业主导、需求探索的这么一个阶段。所以这个行业能够走多长，短期是跟国家政策推动有关，长期一定是从技术的更新迭代的因素去考虑。
而说到“技术发展”
近期两则关于5G的消息引起广泛关注




中国移动2020 年5G 二期无线网主设备集采结果显示，中标企业为华为、中兴、爱立信、中国信科（大唐移动），中标份额分别为57.2%、28.71%、11.46%、2.63%，诺基亚首次未能中标。





中国电信和中国联通公布了2020年5G SA新建工程无线主设备联合集中采购公示中标候选人，华为、中兴通讯、爱立信和大唐移动中标，各自份额占比分别为57.79%、28.96%、11.02%、2.22%。

至此，今年5G市场份额大战就此告一段落，诺基亚确认出局，爱立信成为中国5G建设中唯一的外资通信设备供应商，国内的华为、中兴则成为最大的赢家，这意味着什么？天风证券认为，本次份额进一步向中国厂商集中，从报价及中标份额看，是中国厂商综合实力在5G时代的优势体现。
太平洋证券进一步分析，随着国内通信产业链崛起，华为中兴为代表的国内企业竞争力持续提升，市场份额也继续向国内厂商倾斜。中国是全球唯一具备独立自主发展5G 能力的国家，我们有全球最大的通信市场，一流的主设备商及配套产业链，在未来全球通信市场的竞争中将保持强劲势头。



高景气行业未来或被给予较高估值



综合上述分析，长远看，国内的5G板块仍然具有长期的投资价值，而前一段时间的5G板块的回调恰好提供给了投资者上车的机会。
Wind数据显示，截至2020年4月29日，5G通信指数的PE-TTM为39.06倍，处于该指数发布以来的从低到高的24.29%分位。银华中证5G通信主题ETF基金经理马君认为，随着自主创新和国产替代，以及国外疫情的好转，这一高景气度行业未来会被市场给予较高的估值。
5G通信指数近期市盈率处于历史较低位置

（数据来源：Wind
统计区间：2019年4月25日-2020年4月29日）
从5G通信指数走势来看，经过了3月的大回调和4月的大横盘之后，近期的5G板块似乎正在企稳回暖，重新聚集人气。Wind数据显示，截至4月30日收盘，当天5G通信指数大涨5.33%，同期上证综指上涨1.33%。5G板块气势如虹，摩拳擦掌的我们，该如何入场？



建议分批布局5G通信ETF及其联接基金



聚焦5G板块的投资者，在新一轮上涨来临之前，不妨提前在市场处于低位的时候进行布局。而在投资标的的选择上，主题指数基金仍然是更便捷高效的，免去了选股的麻烦。今天就介绍当下较热门的一个指数——中证5G通信主题指数（指数代码：931079）。
中证5G通信主题指数选取产品和业务与5G通信技术相关的上市公司作为样本股，包括但不限于电信服务、通信设备、计算机及电子设备和计算机运用等细分行业，旨在反映相关领域的A股上市公司整体表现。
海通量化团队研究显示，指数盈利能力较好，历史超额业绩表现较好，具备相对较高的风险调整后收益，是表征5G行业的良好工具。Wind数据显示，自基期以来（2015年12月31日）截至2020年5月5日，中证5G通信主题指数相对于沪指的超额收益为18.40%。
跟踪该指数的代表产品是银华中证5G通信主题ETF，采取ETF模式运作，使得投资者的二级市场参与成本较低，相较于普通指数基金具有交投简便、在单边上涨的市场中具备更大的业绩弹性、拥有一二级市场多种策略等一系列优势。基金上市以来份额大幅提升，流动性良好，折溢价较为稳定，为投资者参与5G领域提供了一个良好的工具。
如果是场外投资者，可以选择正在发行的银华5GETF联接基金（008889），通过场外渠道可以自由申购，没有股票账户也可以购买。进一步为投资者提供丰富的投资渠道和方式，更好地把握5G产业的发展红利。
三大运营商5G基站采购招标全部完成，也意味着中国5G网络建设正式进入加速跑。面对处于历史较低位置的5G战略机会点，投资者可借道银华中证5G通信主题ETF及其联接基金入场，顺势而为，牢牢把握5G时代的投资红利。
马君履历，2009 年 3 月加盟银华基金管理有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华消费、银华中证国防安全、银华中证一带一路等基金基金经理。
现管理基金如下：
银华抗通胀主题（2016.1.14起）、银华中证内地资源主题（2012.9.4起）、银华智能汽车A/C（2017.9.15起）、银华食品饮料A/C（2017.11.9起）、银华医疗健康A/C（2017.11.9起）、银华稳健增利A/C（2017.12.25起）、银华中小市值A/C（2018.5.11起）、银华中证5G通信主题ETF（2020.1.22起）、银华中证创新药产业ETF（2020.3.20起）。
马君旗下管理产品的历史业绩展示：
银华中证内地资源主题于2011年12月8日成立。2012年、2013年、2014年、2015年、2016年、2017年、2018年、2019年的净值增长率依次为-5.97%、-38.13%、29.36%、-7.79%、-5.89%、18.61%、-31.97%、13.18%。（数据来源：基金定期报告）
银华资源A于2011年12月8日成立。2012年、2013年、2014年、2015年、2016年、2017年、2018年、2019年的净值增长率依次为-5.97%、-38.13%、29.36%、-7.79%、-5.89%、18.61%、-31.97%、13.18%。（数据来源：基金定期报告）
银华抗通胀主题于2010年12月06日成立。2011年、2012年、2013年、2014年、2015年、2016年、2017年、2018年、2019年的净值增长率依次为-14.91%、-1.05%、 -7.56%、 -25.03%、-26.41%、10.42%、-1.05%、-8.69%、16.47%。（数据来源：基金定期报告）
银华智能汽车A于2017年09月15日成立。2018年、2019年的净值增长率依次为-31.41%、29.11%。（数据来源：基金定期报告）
银华食品饮料量化优选股票发起式A于2017年11月09日成立。2018年、2019年的净值增长率依次为-19.88%、56.63%。（数据来源：基金定期报告）
银华医疗健康量化优选股票发起式A于2017年11月09日成立。2018年、2019年的净值增长率依次为-22.98%、45.17%。（数据来源：基金定期报告）
银华稳健增利A于2017年12月15日成立。2018年、2019年的净值增长率依次为-28.24%、34.84%。（数据来源：基金定期报告）
银华中小市值A于2018年05月11日成立。2019年的净值增长率为20.36%。（数据来源：基金定期报告）
银华中小市值C于2018年05月11日成立。2019年的净值增长率为22.49%。（数据来源：基金定期报告）
银华稳健增利C于2017年12月15日成立。2018年、2019年的净值增长率依次为-28.37%、34.45%。（数据来源：基金定期报告）
银华医疗健康量化股票发起式C于2017年11月09日成立。2018年、2019年的净值增长率依次为-23.20%、44.86%。（数据来源：基金定期报告）
银华食品饮料量化股票发起式C于2017年11月09日成立。2018年、2019年的净值增长率依次为-19.97%、56.45%。（数据来源：基金定期报告）
银华智能汽车C于2017年09月15日成立。2018年、2019年的净值增长率依次为-31.46%、29.40%。（数据来源：基金定期报告）
本材料由银华基金管理股份有限公司提供，不构成投资建议或承诺。我国基金运作时间短，不能反映股市债市发展的所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。基金有收益波动风险，投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征和相关风险，具备相应风险承受能力。市场有风险，投资需谨慎。请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。
注：七获金牛基金管理公司（评奖机构：中国证券报；获奖时间：2006.2、2007.1、2008.1、2010.5、2011.4、2018.3、2020.3）

                                                                                                                                                                                                                                                                                                       









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