央视财经评论│“油愁”！石油成“累赘”，出逃遭踩踏！“负油价”

两只青蛙呱

来源：央视财经
当地时间4月20日，即将到期的纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格低开低走，尾盘加速下跌，从开盘价17.73美元，一路跌入负值，收于每桶-37.63美元，跌幅为305.97%。6月交货的轻质原油期货价格也大幅下跌18.37%，收于每桶20.43美元。同时，美国与加拿大各地原油现货也跌破0线。
倒贴钱卖油，谁会卖？谁在买？需求不振、产量过剩，无处安放的石油去向何方？面对负油价，几家欢喜几家愁？《央视财经评论》4月21日邀请中国石油大学（北京）经济管理学院副教授郭海涛、央视财经评论员刘戈共同评论。
倒贴钱也要卖油！为什么？
郭海涛：原油现货供过于求 拖累期货倒贴
原油现货市场严重供过于求的形势拖累了原油期货的价格。前期原油价格持续下行，很多人都认为该到底了，后期会上涨，就在四月购买了期货合约，也就是“多头”，到了期货合约到期时，要进行平仓，但是因为需求方非常少，合约卖不出去，卖得多、买得少，所以价格会出现暴跌，即在期货市场上也出现了供过于求的状态。
刘戈：原油面临交割 出逃导致“踩踏”

纽约轻质原油需要现货交割，在原油完全不值钱的情况下，石油的储存需要付仓储费、管理费等各种各样的费用。市场判断疫情在5月份完全不能结束，石油的使用将是低点，如果还要付出保管费、运输费等，完全不合算，所以期货价格的暴跌是因为实物交割的方式导致出逃的踩踏，这也是美国原油市场主要存在的一种特殊的情况。
刘戈：存储能力不足 石油变“累赘”

油价暴跌，除了供求关系这种基本面，还有一个核心因素，就是存储能力。正常情况下，原油供求应该维持在一个比较平衡的状态，即便供给多了，也可以存起来。但现在不光需求弱、供给大，更严重的是石油库存也屡创新高。公开数据说2018年全世界大概有6000多条万吨以上的油轮，能存储石油40多亿桶，其实这也是个重要消化渠道，但美国的原油是在陆上。原油又不像牛奶、啤酒，过剩的时候实在没办法可以倒了，原油本身有污染，严重的供过于求之下就变成了“垃圾”，处理“垃圾”还要清运费，所以负油价也不奇怪。
“负油价”还会出现吗？
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来自能源服务公司贝克休斯的数据显示，截至4月17日的一个星期美国关闭了66个钻井，总量降至438个，这是2016年10月份以来的最低水平。但一旦原油需求无法按预期回升，或是供需面出现进一步恶化，那么，美银美林警告，6月合约仍有出现负值的可能性。
郭海涛：需求恢复节奏引导石油价格走势
可以预计，石油需求的恢复会比较缓慢。从产油国角度来看，需求恢复慢，但很多油田生产的速度很难减下来，在这个过程中会始终保持一种供过于求的状态。而生产出来的油，要么进入油库，要么卖给炼油厂，在需求恢复缓慢的情况下，油库库存会继续增加，新增的储量对石油市场价格会形成巨大压力，产油国收入会受到巨大打击。从消费国角度来讲，确实可以利用这段时间从原油市场获得低价石油，但是这样的状态能够持续多久，存在不确定性，如果疫情能够得到控制，油价会进入缓慢回升的状态，如果不能有效控制疫情，也不排除6月原油期货价格出现负数的状态。
刘戈：疫情决定后市油价

目前石油市场的供需发生了巨大变化，北海布伦特原油价格更多的支撑来自亚洲的中国、日本、韩国、印度等国家，总体而言，东亚的经济还在恢复当中。美国油价主要依托北美市场，现在疫情比较严重，虽然美国说要尽快复工复产，但是如果疫情得不到控制，复工复产就是一句空话，一些石油公司心存侥幸，不愿意把油井停下来，因为油井停下再重新开启需要很多钱，但是如果疫情持续的话，可能油井该停就得停，甚至出现关门破产的现象，如果走到这一步，石油供需相对会匹配一些，石油价格可能会回升一些。
刘戈：页岩油公司大量倒闭不可避免
美国有好几千家页岩油公司，很多公司的规模并不大，周边会有炼油企业，在整个链条里没有原油存储这个环节，有测算显示，每桶20美元的价格持续到明年的话，大概有几百家页岩油公司会倒闭，它们身上有2000多亿美元的债务，会引发市场的连锁反应。
郭海涛：减产协议存在较大不确定性

沙特和俄罗斯对本国石油产量有一定的控制能力，但美国这方面的控制力比较弱，之前媒体报道美国66口油井关停，完全是因为市场原因，是价格过低被迫减产，所以减产协议能够多大程度得到执行，还是要看沙特、俄罗斯。但是因为市场上供过于求的情况特别严重，沙特、俄罗斯的减产效果，有可能会因为市场上比较边缘的石油公司不减产而受到影响，这里存在太多不确定性。但我认为国际油价处于比较低的水平，会持续较长的时间。
来源：央视财经










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