|
A 股市场是一个创造奇迹的地方，没有做不到，只有想不到。这不，日前 *ST 盐湖就创下了一个 " 奇迹 "。1 月 11 日晚，该公司发布 2019 年度业绩预告称，预计公司年度亏损 432 亿元－472 亿元，成为 A 股市场新的 " 亏损王 "，将之前乐视网保持的 181.84 亿元的年度亏损纪录远远地抛在了身后。
*ST 盐湖 2019 年 " 一次亏个够 "，市场是有预期的。毕竟该公司 2017 年、2018 年已经连续两年亏损，2019 年前三季度仍然亏损，公司扭亏无望，在这种情况下，2019 年公司极有可能进行 " 财务大洗澡 "，将公司所有的问题包括潜在问题一次性处理。这样公司将会因为连续三年亏损而暂停上市一年。但由于所有问题都得到处理，公司能够轻装上阵，这样公司在 2020 年就可以扭亏为盈，公司也就可以在暂停上市一年后恢复上市。所以，*ST 盐湖 2019 年 " 一次亏个够 " 并不令人意外。
但 *ST 盐湖 " 一次亏个够 " 的额度之大，还是超过了投资者的想像。投资者根本想像不出 *ST 盐湖能够亏出 432 亿元－472 亿元的 " 奇迹 "。 而 *ST 盐湖之所以出现这种巨幅亏损，主要原因来自于破产重整中的资产处置，预计对利润的影响金额约 417.35 亿元。这些处置的资产包括子公司青海盐湖镁业有限公司、青海盐湖海纳化工有限公司以及盐湖股份化工分公司。而这三块资产中，两家子公司盐湖镁业和海纳化工，其实是 *ST 盐湖以前买进来的 " 优质资产 "，买进来的 " 优质资产 " 沦为企业包袱的故事再度在 *ST 盐湖的身上上演，这本身就是一个值得重视的问题。
回到 " 财务大洗澡 " 的话题中来，经过这种创纪录的巨亏之后，*ST 盐湖的 " 财务大洗澡 " 确实可以洗得很透彻了。2020 年该公司确实可以轻装上阵，扭亏为盈不存在太大的困难。这一点，从二级市场上该股的走势中也可以看出投资者的预期。本来面对这种创纪录的亏损，*ST 盐湖理应出现 " 数跌停板 " 的走势，但令市场震惊的是，该股居然一个跌停板也没有。1 月 13 日是该公司巨亏消息出台后的首个交易日，该股出现低开高走的走势，全天股价仅仅只下跌了 0.02 元，而 1 月 14 日，该股更是跳空高开高走。这样的走势丝毫不像是业绩巨亏了，更像是业绩大幅盈利了。这种走势表明，至少参与到 *ST 盐湖股票炒作的投资者是看好该公司轻装上阵后的表现的，他们似乎丝毫都不担心 *ST 盐湖在公告中所提示的 " 公司股票存在终止上市的风险 "。
那么，在经过 " 财务大洗澡 " 之后，*ST 盐湖是否洗掉了公司股票退市的风险呢？个人以为，*ST 盐湖的 " 财务大洗澡 " 并没有洗掉公司股票退市的风险，实际上，该公司面临的退市风险其实是很大的，拿 *ST 盐湖股票来 " 赌明天 " 的投资者务必要正视这个问题。
一些投资者敢于炒作巨亏的 *ST 盐湖，显然是无惧该公司暂停上市的风险，因为他们坚信在经过 " 财务大洗澡 " 之后，轻装上阵的 *ST 盐湖可以在 2020 年轻而易举地实现盈利的目标，股票会因此恢复上市，所以，这些投资者并不担心 *ST 盐湖的退市风险。但这些投资者未免过于乐观了。实际上，即便 *ST 盐湖在 2020 年实现盈利，但该公司的退市几乎是不可避免的。
首先是新《证券法》从今年 3 月 1 日起正式实施，而新《证券法》取消了暂停上市的规定，这就意味着上市公司三年亏损将直接退市，*ST 盐湖 " 暂停上市一年 " 的如意算盘未必能够如愿。根据目前公布的年报披露时间安排，*ST 盐湖年报披露时间安排在 4 月 30 日，此时新《证券法》已经实施，继续享受 " 暂停上市 " 的政策已经不可能，年报披露之日，或将是该公司股票退市之时。
其次，即便 *ST 盐湖能争取到暂停上市的机会——如争取在 3 月 1 日前披露年报，但该公司仍然难逃负净资产值退市的命运。根据现行退市制度，连续两年净资产值为负数的公司将被终止上市。由于巨亏，*ST 盐湖 2019 年净资产值降为－286 亿元。虽然 2020 年 *ST 盐湖扭亏为盈很容易，但要抹平 286 亿元的负净资产值却难于上青天，因此，负净资产值退市是 *ST 盐湖逃不过的坎。 |
|
收藏
