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中新经纬客户端 11 月 29 日电（王永乐）受美联储转 " 鸽 " 消息的刺激，周三美股全线大涨，美元指数暴跌。许多投资者解读为美联储为期三年的紧缩周期已近尾声。美加息结束将如何影响你我的钱袋子？人民币汇率是否会破 7？A 股机会来了吗？
美联储主席鲍威尔当地时间 28 日 ( 北京时间 29 日凌晨 ) 表示，从历史角度看，当前美国联邦基金利率仍处于较低水平，但仅 " 略低于 " 对美国经济影响中性的区间。这与鲍威尔 10 月初有关利率的言论大相径庭，表态略偏鸽派，此前他表示，美联储距离中立 " 还有很长的路要走 "。
美联储在 2015 年底开启了金融危机后的首轮渐进式加息周期，截至今年 9 月份加息结束，美联储在本轮加息周期内已累计加息 8 次。当前，美国联邦基准利率维持在 2.00%～2.25%。
分析人士认为，鲍威尔的讲话显示当前美国利率已接近中性水平，市场普遍预期，他将对美联储未来的加息采取更为谨慎的态度，但不会明确表达改变当前加息路径的立场。
美股大涨 A 股未跟
在鲍威尔讲话后，纽约主要股指应声大涨。截至当天收盘，美股集体收高。道指收报 25366.43 点，涨幅 2.50%，录得 8 个月以来最大单日涨幅；纳指收报 7291.59 点，涨幅 2.95%；标普 500 报 2743.78 点，涨幅 2.30%。
然而，美股大涨未能将亚太主要股指 " 带飞 "。
周四，日本日经 225 指数收涨 0.4%，报 22262.60 点。韩国首尔综指收涨 0.28%，报 2114.10 点。A 股三大股指全线收跌，沪指收报 2567.44 点，跌 1.32%；深成指收报 7597.01 点，跌 2.06%；创业板指收报 1312.72 点，跌 2.11%。香港恒生指数跌 0.9%，收报 26451.03 点
国都证券认为，按美联储中性利率 3.0%、当前联邦基准利率 2.00%～2.25% 推测，预计在 12 月大概率实施本轮第九次加息，2019 年加息两次后，联邦基准利率升至 2.75%～3.0%，到达鲍威尔所称的略低于中性区间水平。若美元升息节奏减速，将减缓美债利率、美元的上升压力，从而减轻新兴市场的估值下沉压力。
瑞银资产管理中国股票副基金经理张宇表示：" 政策态度的转变以及全球贸易争端有望得到解决的可能性增加，意味着中国股市的系统性风险已显著消退。因此，当前的估值水平仍具吸引力，而且我们看到了很多投资机会，当前环境也是长期投资者增加中国股票配置的一个机会。"
中原证券表示，未来美联储可能减缓加息步伐，国内政策层面依然可能继续出台相关措施提振经济，稳定市场信心。预计沪指短线围绕 2600 点震荡整固的可能性较大。建议投资者短线谨慎关注通讯、安防设备以及券商行业的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。
人民币对美元能否守 7
中新经纬资料图
在鲍威尔 " 鸽派 " 讲话后，美元指数快速下跌，纽约汇市尾市收于 96.7795，跌幅 0.60%，跌破 97 关口。
29 日，人民币汇率借势跳涨。人民币兑美元中间价调升 147 个基点，报 6.9353，为 11 月 14 日以来最大升幅。在岸人民币兑美元官方收盘报 6.9451，较上一交易日官方收盘价涨 109 点，较上日夜盘收盘涨 89 点。
自今年以来，由于美元走强，人民币汇率承压。尽管中间出现反弹，但市场对人民币汇率 " 破 7" 的担忧一直存在。
华泰证券预计人民币汇率已接近贬值上限，大概率不会 " 破 7"。美元指数在美国经济基本面触顶回落，人民币贬值压力也将逐步缓解，预计明年人民币汇率升值至 6.8。
国盛证券也持观点认为，人民币在接近 7 的过程中会不断反复，但难 " 破 7"。一方面，美元大概率短涨长跌，也即人民币将贬中趋稳。另一方面， "7" 是一个重要心理关位，不会快速被破，具体稳汇率手段包括高层喊话、出台管制措施、动用外储直接干预等。
高盛亚洲资深中国宏观经济学家邓敏强近日对媒体表示，短期来看人民币小幅贬值是可以承受的，未来大幅贬值的概率不大，前景仍然乐观。不过他预计，" 未来 6 个月内，人民币兑美元会 " 破 7"，大概在 7.1。"
华创证券 22 日发布的海外年报预计，2019 年人民币汇率波动将加大，或在 6.5-7.3 区间震荡。如果美元在上半年出现拐点，那么人民币部分贬值压力可以被对冲；如果美元维持强势，则不排除人民币 " 破 7" 可能，预计人民币兑美元贬值区间上限为 7.3。
而平安证券认为，人民币兑美元汇率不会 " 破 7"，但也不会显著升值，而是在 6.7-7.0 的区间内窄幅盘整。而即便 " 破 7"，人民币之后依然可能趋于双向波动，而不会发生人民币兑美元汇率持续大幅贬值的局面。
机构：债牛行情继续
近期，中美 1 年期国债利差十一年以来首现倒挂，代表性的 10 年期国债利差一度收窄至 24 个基点，创下八年多新低，成为市场广泛关注的焦点。
据新时代证券介绍，中美利率倒挂并不罕见。历史上，中美利差倒挂并不是第一次出现。
在 2000 年至 2003 年期间，中美利差已经出现倒挂，短端联邦基金利率达到 6.7%，中美短端利差最高达到 433 基点，长端美国 10 年期国债达到 5.18%，中美长端收益率利差最高达到 200 基点；在 2005-2007 年期间，美联储速度提高联邦基金利率至 5.25%，中美利差再次出现倒挂，其中短端中美利差平均倒挂 200 基点左右，长端中美利差倒挂幅度平均为 122 基点。
新时代证券认为，本轮美联储仍将继续加息数次，假如回归到中性利率区间，那么美国十年期国债收益率将有进一步上升压力。我国国债走势更多取决于国内基本面，中美利差倒挂对国内债券市场不起决定影响。
海通证券姜超刊文指出，债牛行情进阶，牛陡走向牛平。
首先，美债利率长期筑顶，中美利率逐步脱钩甚至不排除倒挂可能，而国内经济通胀下行、货币融资需求低增。为防止经济衰退，货币政策仍将宽松，资金供需格局进一步改善，未来利率债牛市仍将持续。
其次，期限利差高位给长端利率提供了高度保护，利率债有望从牛陡走向牛平。未来不排除降息、调整 OMO 利率，打开短端下行空间，届时曲线有望平坦化下行。
最后，随着政府加码财政和加强对民营企业的信贷投放，将有助于缓释信用风险，民企龙头有望最先受益，债券牛市有望进阶，建议以利率债和龙头信用债为主展开配置。 ( 中新经纬 APP )
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作者：冯方
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