9家信用评级被下调，不良或加速暴露

燕刘生

随着经营风险的加速暴露，多家农商行近期频频爆雷，信用评级遭遇下调。作为商业银行体系中最为薄弱的板块，农商行正在承受着不良资产攀升之痛。
近日，上海新世纪资信评估投资服务有限公司（以下简称 " 新世纪公司 "）发布跟踪评级报告（以下简称 " 评级报告 "）指出，下调吉林蛟河农村商业银行股份有限公司（以下简称 " 蛟河农商行 "）主体信用等级为 A-，该行发行的二级资本债券信用等级由 A- 调整为 BBB+。
这已是今年以来第 9 家被下调信用评级的农商行。此前，贵阳农商行、山东威海农商行、山东广饶农商行等多家农商行信用等级相继被调降，引发业界震动。
招商证券分析师邹恒超在接受时代财经采访时表示，综合相关评级报告来看，这几家银行降级原因具有一定普遍性，资产质量严重下滑、盈利能力下降、资本充足率下降、拨备覆盖率较低、流动性管控压力加大等是几类较有共性的特征。随着今年经济下行压力增大，预计农商行不良还会继续暴露。


评级被二次下调
这已是蛟河农商行今年第二次被下调主体信用。早在今年 2 月份，世纪评级就曾将蛟河农商行主体信用等级由 A+ 调整为 A，并将其列入负面观察名单。
对于评级调降原因，评级报告从应收款项类投资回收存在不确定性、区域经济与金融环境风险、流动性风险、客户集中度等 7 方面进行了具体分析，并指出大额投资回收风险和资产质量下行是此次蛟河农商行信用等级下调的主因。
报告指出，在区域经济增速放缓、利率市场化和金融去杠杆环境下，蛟河农商行关注类贷款规模和逾期贷款规模均有较大幅度上升，贷款质量下行较为明显。具体到贷款投向，该行贷款客户集中在传统制造业企业、石材加工企业等领域，这类企业受国家去产能、去库存以及环保政策影响，利润下降，部分小型石材加工企业由于环保不达标而停产整改，严重影响到期贷款的偿还，也直接导致了蛟河农商行不良率的攀升。截至 2017 年末，蛟河农商行不良贷款余额和关注类贷款余额分别为 1.1 亿元和 6.66 亿元，均较 2016 年末大幅上升，贷款质量下降较为明显。
值得注意的是，该行应收款项类投资回收面临较大不确定性。截至 2018 年 3 月，蛟河农商行应收项款类投资规模 41.54 亿元，其中 " 邮储银行 79 亿票据案 " 和 " 侨兴债案 " 总计 36 亿元应收项款类投资暂无法回收，相关案件仍在审理过程中，相关投资未计提拨备，回收存在一定不确定性。
此外，蛟河农商行资本充足度指标已处于较低水平，且由于应收项款类投资回收情况存在不确定性，加权风险资产规模收缩有限，该行将面临较大资本充实压力。
据悉，蛟河农商行前身为蛟河市农村信用合作联社，于 2012 年 12 月正式改制为农村商业银行。该行股权结构分散，自然人持股比例高达 55.78%，法人股东则多为吉林省内民营企业。截至 2018 年一季度末，该行实现营业收入 0.15 亿元，净亏损 0.08 亿元。
农商行不良或继续暴露
事实上，这已是今年以来第 9 家被下调信用评级的农商行。据统计，截至今年 7 月末，已有贵阳农商行、山东威海农商行、山东广饶农商行、山东邹平农商行、山东寿光银行等 9 家农商行信用等级被调降。
邹恒超表示，农商行不良上升原因诸多，既有内部经营问题，也有外部环境因素。主要表现在，业务模式单一且行业集中度过高、经济周期波动效应更大、金融严监管导致隐性风险显性化等。
" 农商行业务范围立足农村和县域经济，贷款多投向小微企业和涉农行业，体现出区域集中度高和行业集中度高的特点，给贷款带来了集中度风险。" 邹恒超告诉时代财经，小微和涉农极易受到经济波动和结构调整的影响，一旦经济下行不良贷款率将快速攀升。加之，近年来宏观经济下行压力不减，中小企业经营困难加剧以及监管趋严，这使得原先被业务快速扩展而暂时掩盖的资产质量风险等问题加速暴露。
苏宁金融研究院研究员赵卿对此也持相同观点。赵卿告诉时代财经，部分农商行公司治理不够健全，经营管理特别是风险管理方面存在漏洞，同时，在不良计提方面，此前可能存在计提不充分和隐藏不良的行为，导致目前在计提标准变化后，不良集中暴露。
邹恒超则预计，农商行不良贷款将会继续暴露。" 农商行贷款主要投向于小微和涉农客户，在供给侧改革中受益并不明显，随着今年经济下行压力增大，小微和涉农又将是不良暴露灾区。"