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标题: 公募前十大重仓股11天缩水逾2万亿，贵州茅台跌掉一个宁德时代 [打印本页]

作者: 553481507 时间: 2021-3-5 09:12
标题: 公募前十大重仓股11天缩水逾2万亿，贵州茅台跌掉一个宁德时代
" 心态崩了。" 一位基民向记者吐露，一天跌五六个点。
3 月 4 日，A 股三大股指集体下跌，沪指收跌 2.05%，一度失守 3500 点大关，深成指收跌 3.46%，创业板指大跌 4.87%，两市共计 2868 只个股下跌。酿酒、医疗、券商信托等板块领跌，石油、煤炭采选、钢铁、碳交易等少数板块逆市上涨。
头号公募抱团股茅台大跌 5%，另有权重股五粮液、比亚迪、中国中免、金龙鱼、隆基股份、万华化学跌幅在 5% 以上。
港股方面，截至收盘，恒生指数跌 2.12%，大型科技股大幅下挫，恒生科技指数收跌 5.84%，QQ 音乐收跌近 5%，美团跌近 9%，京东跌近 4%，华虹半导体 ( 01347 ) 跌近 10%，舜宇光学科技跌近 7%。
2 月 18 日以来，" 跌妈不认 " 已成为市场主基调，公募基金重仓股损失尤为惨烈。据 Choice 显示，截至 2020 年 12 月底，公募基金前十大重仓股分别为贵州茅台、五粮液、中国平安、美的集团、宁德时代、腾讯控股、中国中免、泸州老窖、隆基股份、迈瑞医疗。
农历新年以来，2 月 18 日 -3 月 4 日，贵州茅台市值缩水 7135.2 亿元，腾讯控股市值蒸发 5381.03 亿元，五粮液、宁德时代市值分别缩水 2963.22 亿元、2028.74 亿元，另有美的集团、中国中免、泸州老窖、迈瑞医疗期间市值蒸发超千亿元，隆基股份市值减少 900 亿元，仅有中国平安逆势上涨，期间市值增长 1288.76 亿元。若以此估算，11 个交易日，公募基金前十大重仓股市值合计蒸发超 2.26 万亿元，而单个贵州茅台就跌去快一个宁德时代（截至 3 月 4 日收盘，宁德时代总市值 7584.07 亿元）。
具体来看，在强化效应下，重仓贵州茅台的公募基金数量高达 1676 只，居全市场之首，其次是五粮液、中国平安、美的集团，公募持有数量均在 1000 只以上。持有贵州茅台市值前三的公司分别为易方达、汇添富、华夏基金，均在千亿元以上。
为何连续下杀？
长城基金首席经济学家向威达分析称，春节以来 A 股之所以剧烈震荡，一个直接原因就是美国长端利率快速反弹并突破了 1.5%，引发部分投资者对全球流动性拐点的担忧。
" 实际上，美国长期国债利率快速反弹的主要原因并不是美国央行货币收缩，而是近期国际油价和金属价格加速上涨，国际金融市场对通胀的预期加强。在美国长端利率快速反弹的同时，美国短期利率比如一年期和三个月的利率基本上还是在零附近波动。说明美国的流动性没有收缩。从目前美国央行透露的信号看，未来一个时期美国没有停止货币扩张的打算，更没有开始加息的计划。" 向威达补充道。
对于白马股的下挫，平安基金认为，白马经历前期较大幅度涨幅，估值进入历史相对高位，投资者持仓也过于集中，相较去年与前年，不稳定性本身就是在逐步累积的。而且疫苗普及和疫情得到有效控制，全球经济开始要逐步进入复苏通道，这将导致实际利率上行，成为本轮蓝筹白马回调的 " 导火索 "。
" 蓝筹白马股被市场给予高估值，核心原因是公司业绩稳定增长，而利率维持较低水平。在外资进场以后，投资者对于这样的资产的定价从以前的 PEG 定价模式转变成了 DCF 定价模式，而 DCF 定价模型中，实际利率对股价有重要的影响，那么随着本轮实际利率拐头向上，原有的估值逻辑就被破坏了，部分盈利资金选择获利了结也是情理之中。" 平安基金表示。
不过，多家机构中长期依旧乐观，当前时点，博时基金相对收益建议往再通胀交易的化工 / 有色，" 紧货币 + 紧信用 " 阶段受益的银行，以及估值合理的保险板块调仓。白酒板块节后出现大幅回调，鉴于该板块景气度相对较高，可择机逢低布局。

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