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标题: 掘金新基建，5G投资正当时！ [打印本页]

作者: 仲恺雷锋 时间: 2020-4-12 04:11
标题: 掘金新基建，5G投资正当时！
受新冠疫情影响，我国乃至全球经济均面临较大下行压力。为了提振经济，中央政治局提出，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设，抓紧布局数字经济、生命健康、新材料等战略性新兴产业、未来产业，培育新的增长动能。

与“铁公机”等传统基建有所不同，“新基建”主要包括5G、人工智能、工业互联网、物联网等数字型基础设施。“新基建”短期有助于扩大需求、稳增长、稳就业，长期有助于释放中国经济增长潜力，成为支撑未来中国经济社会繁荣发展的重要基石。

作为新基建的代表，5G产业的发展备受关注。据中国信通院的预测，到2030年5G网络建设将直接带动总产出6.3万亿，经济增加值2.9万亿，5G商用带来的信息消费等间接总产出超过10.6万亿，经济增加值3.6万亿。
图：5G的直接和间接经济产出（亿元）

数据来源：中国信通院
那么在投资角度，我们该如何把握5G机遇，充分享受行业带来的巨大红利呢？我觉得可以从三个角度去思考：第一，运营商资本开支回暖，关注5G基站侧投资机会。自2015年4G建设达到高峰之后，运营商资本开支开始持续下降，直到2019年出现拐点（2019年5G开始商用）。2020年，三大运营商资本开支计划合计3339亿元，同比提升11.4%，其中5G开支1803亿元，为去年同期4.4倍。在疫情大背景下，运营商逆势加大投资，将为5G基站侧建设奠定稳定的需求支撑，蛋糕持续变大，围绕5G基站侧建设的相关公司将中长期受益。图：三大运营商近年资本开支情况

数据来源：中国移动、中国联通、中国电信
第二，5G带来智能手机换机潮，关注消费电子投资机会。相对于4G，5G网络具有更高速率、更低时延、更大容量等特点。由于5G采用新的频率，传统的4G手机不能支持5G网络，因此，通信终端将迎来一波升级更新浪潮。虽然受疫情影响，智能手机出货量短期出现下滑，但5G换机潮的大趋势不会改变。中国是消费电子制造大国，智能手机产业链将迎来新的机遇，可以重点布局苹果产业链、华为产业链。
第三，逆全球化大背景下，关注5G国产化替代的投资机会。继“中兴事件”、“华为事件”之后，我国对于科技领域产业链上下游自主可控日益重视。无论从上游芯片到下游操作系统，我们与美国等科技强国仍存在较大差距，但我国拥有全球最大的通信市场，有全球最多的网络用户，以及全球最大的设备商，我们完全有条件和信心去解决各个细分领域中卡脖子的问题，打造一颗强壮的中国芯，而这些需要补短板的领域也正是诞生大牛股的摇篮。总之，在新冠疫情的影响下，全球经济都有较大下行压力，市场波动比较大，整体策略是在不确定中寻找确定性，从5G投资的三个维度，精选各个领域最核心资产，掘金新基建，享受5G带来的投资机遇。

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